世界球精选！美银证券：下调康师傅控股评级至“中性” 目标价15港元

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美银证券发布研究报告称，将康师傅控股（00322）评级由“买入”下调至“中性”，去年业绩符合预期，但展望令人失望，目标价由16.2港元下调7%至15港元。

报告中称，康师傅饮料业务增长前景放缓，今年饮品收入增长的指引为高单位数，低于双位数增长的预期，特别是考虑到去年第二季及第四季基数较低；盈利指引为35亿元，低于市场预期的约38亿元。

该行提到，随着银行贷款增加和今年35亿元资本支出计划，认为康师傅可能需要减少或停止25亿元的特别中期股息以维持现金流动性和净债务水平。按照目前估值，这可能会使股息率由目前8%至9%，降至5%，因此该行将其今明两年每股盈利预测下调5%/6%。