险资看好资本市场长期投资价值 充分发挥“稳定器”和“压舱石”作用

以险资为代表的长期资金是我国资本市场的中坚力量，也是维护市场秩序的重要一环。自今年7月24日中共中央政治局会议提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”以来，相关部门多次强调要推动中长期资金加大权益投资力度，并出台支持政策。

在保险业界人士看来，一系列利好政策显示了监管层对于活跃资本市场的坚定决心，“组合拳”的正面效应正在逐步累积。在当前市场形势下，坚定看好中国资本市场长期投资价值，充分发挥险资的“稳定期”“压舱石”作用。

政策“组合拳”提振市场信心

【资料图】

“活跃资本市场、提振投资者信心，既解决当下问题，又有立足长远的重要意义。”平安集团首席投资官邓斌对《证券日报》记者表示，资本市场是经济活动的“晴雨表”，活跃的资本市场，有助于推动各方形成对经济恢复和基本面的良好信心预期。同时，资本市场具有强大的财富效应，是居民财产性收入的重要组成部分，提升股市的获得感，将有助于扩内需、促消费。此外，资本市场是市场化的资源配置器，中长期而言将为建立现代化产业体系、精准高效支持科技创新、支持经济高质量发展提供坚实基础。

自7月24日中共中央政治局会议召开以来，一系列政策密集出台，在推动经济稳定增长、提振资本市场信心方面起到了极其重要的作用。

在宏观政策层面，包括恢复和扩大消费、促进民营经济发展、房地产金融政策调整优化等一系列举措接连发布，不仅有助于推动经济基本面的恢复，也有助于改善社会预期，提振市场参与主体的信心。

资本市场层面，证监会推出“一揽子”支持资本市场发展的政策措施，包括证券交易印花税减半征收、阶段性收紧IPO节奏、规范股份减持、适度放宽融资保证金比例等;北交所“深改19条”发布，进一步加快打造服务创新型中小企业主阵地。

“在充分听取市场各方声音的基础上，一系列政策措施出台，更有针对性地‘对症下药’，解决难点堵点痛点，极大提振了投资者信心。”邓斌说，对中国经济有信心，就是对资本市场有信心，两者是相辅相成、良性循环共促的。我国经济长期向好方向不变，随着稳增长政策逐步落地实施，下半年经济增长有望重新回到波峰，同时伴随活跃资本市场政策落地，经济动能恢复和资本市场有望形成共振向上。当前，市场处在阶段性低点，正是投资者特别是中长期价值投资者布局资本市场的良好时机。

A股市场投资价值不断凸显

在中国人寿保险(集团)公司首席投资官王军辉看来，当前，我国A股市场投资价值不断凸显，为各类资金的配置提供了难得的战略性历史机遇。

王军辉谈到几个方面，一是A股市场正在推广形成注册制生态，理顺资本市场优胜劣汰机制，在优化上市公司治理、加大对外开放等方面迈出更大的改革步伐。二是证监会进一步规范大股东减持行为、上市公司再融资行为和分红行为，显著增强了对广大投资者权益保护的力度。三是险资、年金等长线资金入市渠道持续拓宽，为市场注入源头活水，持股结构的变化均衡市场风险的结构和偏好，助力当前处于历史估值极低位置的A股逐步得到估值修复。四是符合政策导向和未来方向的科技创新、战略行业、新兴产业等细分市场快速发展，有助于提升市场整体竞争力，促进市场整体估值水平提升。

“中国作为全球第二大经济体，经济依旧保持高速增长，我国对外开放持续深化和资本市场改革深入将提高境外资金对中国资本市场的认识，助力海外资金对中国市场的战略性增持。”王军辉补充道。

“从基本面来看，投资A股市场正当其时。”泰康资产CEO段国圣对《证券日报》记者表示，首先，国内经济复苏前景可期，整体稳中向好、结构也在逐步优化。宏观经济复苏和微观经济行为都逐渐改善，消费、投资、出口三大引擎有望企稳回升;随着实体经济的改善，居民消费也有望释放更大潜能。另外，在市场信心恢复过程中，国内各行业的库存周期已接近底部，随着稳经济措施持续出台，经济温和复苏，市场预期也将明显改善，A股市场基本面也将持续好转。这都为机构逢低布局提供了良好的机会。

中国人保资产管理有限公司相关负责人也认为，我国经济长期向好趋势不变，资本市场生态持续改善，投资者应增强投资信心，积极把握资本市场中长线布局良机。

权益市场已迎来布局时机

从全球成熟市场经验看，保险资金、养老金等长期、耐心资本往往能克服市场短期波动，获得长期回报，与资本市场实现良性互动。保险资金是典型的优质长期资金，已是国内公募基金市场的第一大机构投资者、股票市场第二大机构投资者，是金融市场的“稳定器”“压舱石”。

据王军辉介绍，伴随保险业的快速发展，中国人寿持续加大权益资产配置规模，增加了我国资本市场长期稳定的资金供给，在今年资本市场的波动中，持续加仓，保持净买入，充分发挥了“压舱石”作用。

在“活跃资本市场”、推进建设中国特色估值体系的背景下，邓斌认为，权益市场已迎来布局时机。随着经济进入高质量发展阶段，将有越来越多具备产业竞争力、经营稳健、高质量增长的上市公司脱颖而出，中国有很多企业基本面是非常好的，现金流很强劲、盈利能力很稳定，但现在估值还不到1倍，市净率只有0.5倍，这类企业有很大的潜在价值。在中国高质量发展转型过程中，这些企业也在转型和发展。

邓斌表示，保险资金有责任积极地参与到这种转型发展中，也愿意配置这些股票。随着中国资本市场机制改革和生态建设更加完善，一定会进一步走向价值投资、长期投资、稳健投资的市场，将更加契合保险资金的配置需求。

尽管市场在波动，但险资的信心是坚定的。段国圣表示，未来，保险资金作为“长资金”“大资金”的代表，仍将一如既往长期看好中国股票市场，扮演好市场“稳定器”和“压舱石”的角色。

“在当前市场形势下，我们坚定看好中国资本市场长期投资价值，将充分发挥金融央企的责任担当，充分发挥险资的压舱石作用，坚定持仓信心，持续加大权益资产配置的权重和规模，为推动中国经济结构转型升级、中国资本市场稳健发展贡献更大力量。”王军辉说。